不銹鋼角鋼現貨價格存在季節性回調可能

　　業內：不銹鋼角鋼商品期貨跌到熊市可能性小

　　今年2月以來，商品市場持續走跌。對于后市的行情，市場備受關注。

　　在徐小慶看來，今年商品價格的下跌不能簡單歸結于宏觀調控所引發，這種變化或仍是因供給端發生了變化，今年以來，產能過剩行業生產普遍加速，其中，電廠煤耗同比增速中樞顯著高于去年，化工品PP供應加速則導致其價格持續回落，“今年產量方面控制得最好的行業其實是水泥，而這樣也使得水泥與不銹鋼角鋼價格出現明顯背離”。

　　“商品價格回調很正常，但持續下跌再回熊市的可能性很小。”徐小慶表示，歷史上來看，工業品的熊市都發生在M1增速低于M2的時期，而和工業品價格走勢最相關的是M1的增速;在M1的增速低于M2增速時，可以看到商品價格形成比較流暢的調整，而現在顯然未進入這樣的階段。

　　徐小慶同時指出，原油之前從110美元/桶跌至20美元/桶~30美元/桶正是啟動商品熊市的重要因素，因為原油價格是整個商品價格的中樞。“今年雖然原油價格依然低迷，但卻已處于相對底部，若無繼續大幅度下跌，商品價格下跌空間也不會很大”。其表示。

　　對于當前市場普遍關心的流動性趨緊問題，徐小慶表示，金融機構已經開始了去杠桿，其中中小銀行是去杠桿的主體，回購利率已趨于平穩，同業存單存量開始下降、利率沖高后現回落跡象。

　　“總體來看，商品市場價格將維持震蕩偏弱運行，但還不會呈現出趨勢性下跌的走勢。”徐小慶認為。

　　對于黑色品種的行情，港富集團交易員張錕表示，不銹鋼角鋼貼水出現歷史最大極致，期現出現深度貼水，貼水只有看到現貨的底部支撐，才可能看到后續市場回歸正常狀態。他認為，下半年可以重點關注卷螺差的回歸。www.iphonereversi.com

　　杭州象石投資總監賓益湘認為，巨大的市場分歧導致了不銹鋼角鋼期貨盤面波動巨大，宏觀預期看淡和高利潤背景下的鋼廠復產，疊加淡季弱勢需求是看空的主要理由，不銹鋼角鋼現貨存在季節性回調的可能，但低庫存和需求缺口論疊加高貼水現象又使目前不銹鋼角鋼盤面價格被低估，存在出現修復性上漲的可能。

　　“不銹鋼角鋼現貨價格存在季節性回調可能，盤面價格則有較大概率出現修復性上漲。”賓益湘認為。

　　對于鐵礦石的價格預判，賓益湘預判，宏觀極度悲觀的預期在后市需要得到修復，鐵礦價格在50-60美元/噸相對是一個較為公允的價格，且其供大于求格局依然會持續，鐵礦石后期價格維持偏弱運行的可能性較大。